🔥 Amélioration de la note de crédit du Maroc et récupération d’une catégorie perdue… Quelle en est la raison ?

L’agence « Standard & Poor’s Global Ratings » (S&P Global Ratings) a confirmé le relèvement de la note de crédit souverain du Maroc à « BBB-/A-3 » contre « BB+/B » le 26 septembre 2025, ramenant ainsi le pays dans la catégorie « investment grade » perdue en 2021.

Quelle en est la raison ?

Cette décision fait suite à une mission sur le terrain au Maroc en septembre et reflète la résilience de l’économie marocaine face aux chocs extérieurs, soutenue par des politiques macroéconomiques robustes et des réformes structurelles continues. Les principales raisons de ce relèvement incluent :

• Solidité économique : L’économie marocaine a enregistré une croissance de 4,8 % au premier trimestre de 2025, soutenue par des secteurs tels que la construction, l’industrie, le tourisme, les technologies de l’information et l’agriculture, ainsi que le phosphate. Le taux de chômage a chuté à 12,8 % en juin 2025, contre 13,1 % en juin 2024.

• Politiques de soutien : L’agence a salué la mise en œuvre de politiques visant à remédier aux faiblesses structurelles, contribuant à la résistance aux chocs extérieurs, tels que les perturbations du commerce mondial dues aux tarifs douaniers américains.

• Réformes structurelles : Une dynamique forte dans les domaines socio-économiques et financiers contribue à diversifier l’économie et à favoriser une croissance durable.

Prévisions économiques :

• Croissance du PIB : Une moyenne de 4 % par an entre 2025 et 2028, soutenue par la demande intérieure, notamment les investissements, avec un PIB par habitant prévu à plus de 5700 dollars en 2028 (contre 4700 dollars en 2025).

• Déficit budgétaire : Une diminution attendue à 3 % du PIB en 2026, favorisée par la croissance des recettes publiques et des réformes budgétaires. La dette nette du gouvernement devrait descendre en dessous de 60 % du PIB en 2028 (contre 62,3 % en 2024).

• Déficit courant : Il devrait rester maîtrisé à une moyenne de 2,1 % du PIB entre 2025 et 2028, avec des exportations solides (tourisme, industrie, phosphate, transferts financiers) compensant les importations élevées liées aux projets d’infrastructure.

• Investissement direct étranger : Une hausse de plus de 20 % par an jusqu’en 2028, particulièrement dans les domaines de l’énergie, de l’automobile, des transports, des médicaments, et des projets pour la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et la Coupe du Monde 2030.

Avantages et perspectives

Ce relèvement renforce la confiance des investisseurs, facilite l’accès à des financements internationaux dans de meilleures conditions, et réduit le coût de la dette publique, soutenant ainsi les équilibres macroéconomiques. Toutefois, l’agence met en garde contre des risques tels que la baisse du PIB par habitant, un chômage élevé, la vulnérabilité aux changements climatiques et les tensions géopolitiques mondiales.

La note pourrait être abaissée si les performances s’écartent des prévisions, ou relevée en cas d’amélioration de la croissance et des finances publiques, ou si le Maroc adopte un régime de change plus flexible. Cette deuxième révision positive, après celle de mars 2024 (qui avait relevé les perspectives à « positives »), intervient dans un contexte international difficile où plusieurs pays avancés ont vu leurs notes diminuées, mettant en évidence la robustesse de l’approche marocaine.

Contenu généré à partir de la version arabe de Tanja7.com